梅雨后钢铁需求会回归吗?

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报告摘要

结论:从过去几年开始,雨后很快就会迎来高温,需求可能会分阶段回归,但今年的情况可能与以往不同,建筑需求恢复的持续时间 五月之后的材料可能会变长。 总体而言,我们认为,今年梅雨季后,对建材的需求有望逐步恢复。 在第二波供应驱动钢价进入N字反弹之后,需求有望成为钢价继续反弹的动力。

梅雨影响了施工进度,抑制了建筑材料的需求。 一方面,降雨将推迟施工进度; 另一方面,施工现场通常会调整雨季的施工方案,这两项措施都将导致施工建设减少对建筑钢材的需求,建筑材料的表观消耗量和建筑材料的数量。 与降水呈显着负相关。

之后,南方建材需求将重回舞台。 从前几年的情况来看,雨季后华东和南部地区的建材量将在2周后暂时上升,梅雨南部的建材量将高于之前的 期。 本周没有显着差异,雨季后两周的交易量显着下降。

高温也会影响建筑材料的需求,而需求的回归往往难以为继。 一方面,高温会增加混凝土的凝固速度,增加摊铺和压实的难度,而混凝土温度的升高也会导致其后续强度和耐久性的下降; 另一方面,当温度超过35摄氏度时,雇主有必要缩短工人的连续工作时间,减少户外露天作业安排。 因此,进入8月份后,华南和华东地区的建筑材料交易量将再次下降。

今年雨季过后,需求复苏的可持续性将得到改善。 今年的需求弹性仍然很强劲。 梅州后的需求复苏强度可能高于上年同期。 今年,面对中华人民共和国成立70周年,7月和8月可能会提前进行城市建设,因此需求恢复的持续时间可能会持续; 今年开发商的匆忙战略正在转向建设政策稍有变化,高温对地面施工阶段的影响将低于启动阶段; 今年雨季持续时间短,降水集中,雨季后需求反弹可能较强; 梅雨季节后的气温远低于今年。 在过去两年的同一时期,对项目进展的干扰将会更小。

风险因素:高温天气超出预期,库存持续积累(下行风险); 需求再次超出预期(上行风险)

文本

我们6月23日发布的专题报告“唐山调查总结和限产生产影响:钢价N字反弹然后开启? - 黑色金属研究系列的第五部分指出 随着生产限制的加强和7月份后的需求将回升,钢材价格将在年内进入N型反弹的第二波。但今天,环保已经减少了半个月,钢铁产量还没有 需求仍然受到淡季因素的影响。在钢材价格供应推动的边际力量减弱之后,需求成为钢价能否上涨到下一个水平的关键。最近的重要原因 钢铁需求疲软是淮河以南地区持续大雨,已于7月中旬到达,华东和华南受到了强烈的影响。 伊玉季节,将逐渐“走出梅花”。 在阴雨天气之后,可以维持终端需求。 有云看月亮? 我们结合今年的实际情况和历史数据来解释梅雨与需求之间的关系。

1,雨季,需求季节性减弱

梅雨是指长江中下游的大规模,长期降雨天气和长江初夏至仲夏的过渡。 一般来说,它从6月中旬开始,一直持续到7月中旬。 在此期间,南方的降水相对丰富,与黄梅的成熟相吻合,因而得名。 因此,梅雨季节的开始和结束也被称为“梅花”和“梅花”。 。 对于不同的地区和年份,早晚都有很大的差异,李子和李子的强弱。 以长江中下游为例。 雨季的持续时间一般为20-40天。 今年李子晚了,李子早了。 持续时间约为23天,这是过去5年中最短的,但南部的绝对降水量不是低浓度降水是淡季因素影响较弱的重要原因。

的降雨将对露天建筑的建设造成一些干扰。 一方面,降雨会影响施工道路的通畅性,挖掘土方和浇筑钢筋混凝土将更加困难,从而拖延施工进度; 另一方面,施工现场通常会在雨季进行调整。 计划,例如转移到不受雨水或室内建筑影响的工作。 无论是放慢施工进度还是调整施工方案,都将减少对建筑施工用钢的需求。 可以看出,建筑材料的表观消耗量和建筑材料的体积与降水量呈显着负相关。 钢材需求的季节性减弱是真实的,雨季的雨季是造成6 - 7月钢材需求低迷的主要因素。

2018钢铁需求之所以显示“淡季不轻”,除了房地产开始工作本身的弹性外,当年6月和7月的平均降水量明显低于往年同期 也是一个重要因素。 梅花后

2,对建筑材料的需求将回归利润率?

由于梅雨对建筑材料需求的影响存在,终端需求将如何在梅梅之后如期恢复? 从往年的情况来看,需求的回归可能会上演,因为未来很快将面临高温的影响,但今年的情况可能与以往不同,梅后需求恢复的连续性将得到加强 。

梅雨主要分布在中国南部,包括江淮,长江中下游和中部地区,主要对应华东地区和南部地区的Mysteel建材。 从往年情况来看,雨季东部和南部地区建材交易量普遍低于梅州时期前两周; 梅州时期后两周内日均建筑材料量暂时高于梅雨季节。 2015 - 2018年,平均反弹量为5,287吨。

为了进一步验证梅雨对需求的影响,我们将使用北部地区作为对照组。。 在秦岭淮河线和北方冷空气的堵塞下,提前准静止的前缘有大量的水汽难以向黄河流域前进。 因此,即使南方对北方物质的需求受到限制,北部地区对建筑材料的需求也不会受到梅雨的影响。 但它不是主流。 根据这一逻辑,梅雨南部北部的建筑材料量与前两周相比没有显着差异,但梅雨期后两周的体积明显减少,可能是 由温度升高引起的。 高引起的。 这种比较进一步验证了梅雨对建筑材料需求的实际影响。 (注:江淮准静止前 - 太平洋(601099)暖湿气流于6月中旬抵达长江,控制江淮流域的冷空气仍然强劲,冷暖空气在这里相遇,他们 不能站在一起,形成江淮准静止锋,是梅雨天气的主要原因。)

应该指出的是,2017年是一个例外,梅雨期后的建材量下降。 这是因为2017年的雨季持续了42天。 当雨没有结束时,温度开始上升。 另一方面,由于当年7月的阴雨天气,实际降水的绝对值是过去5年来的最低值。 位置,对施工的干扰程度低。

3,高温罢工,需求通常再次下降

789与往年相比,8月份华东及南部地区建材交易量较7月份没有明显增加,与梅发布后2周相比 在八月。 建筑材料的数量普遍下降。 对于北部地区的数量,8月份与梅雨期后的两周相比变化不明显。 这主要是由于梅雨后,南方的平均气温将显着增加,而北方的变暖过程将受到雨季的干扰。 从8月中旬到8月的887987

7,中国将迎来全国高温天气,而高温也将通过影响施工进度来抑制钢材需求。 一方面,浇筑钢筋混凝土结构是建筑工地用大量钢材的项目之一。 高温会导致混凝土凝固率上升,增加摊铺和压实的难度,以及更高的混凝土温度。该程度还将导致其后续强度和耐久性的下降; 另一方面,2012年制定的“防暑降温措施管理办法”要求工作单位在温度超过35摄氏度时,必须缩短工人的连续作业时间,减少室外露天。 分配工作。 因此,高温也会延缓施工进度。 8月之后,华南和华东地区的建筑材料交易量将再次下降。 因此,8月份一般处于建材需求的淡季。 需求的大幅回升通常需要等到9月天气变化。 冷静之后。

4,梅雨,高温,今年能否继续季节性回归需求?

今年7月12日前后,梅,从中央气象局公布的降水数据来看,从15日开始,南方降水量将大幅减少。

从以上分析可以看出,在梅雨期后,虽然终端需求将会回暖,但在高温继电器下,需求的季节性回报往往难以维持。 然而,我们认为,在今年的雨季之后,需求复苏的可持续性可能会比往年更强,原因如下:

1),尽管持续大雨,但今年的需求弹性仍然非常强劲。 以前的江南,但明显的需求并没有明显下降。 需求基数仍然很高。 在需求韧性仍然存在的情况下,梅花后需求的恢复强度可能高于上一年同期(梅花雨季螺纹在图9中红圈中的表观消耗量) 。

2),与往年最大的不同是,今年,面对中华人民共和国成立70周年,国庆前夕城市的重型车辆运输通常是有限的,所以城市建设 可能会在7月和8月提前,因此对建筑材料的需求将会恢复。 持续时间可能会延长; 今年和往年的另一个重要区别是,房地产开发商的匆忙战略正在转向建设战略,高温对地上建设阶段的影响将低于启动阶段。

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(Editor: Fang Fengjiao HF055)

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